Çin emlak hisseleri yeni kredi kurallarıyla yükselişte
Çin’in emlak hisseleri, zor durumdaki emlak sektörünü desteklemeyi amaçlayan yeni kredi tedbirlerinin uygulamaya konmasının ardından Perşembe günü önemli ölçüde arttı. CSI 300 Emlak Endeksi öğleden sonra %5,7’nin üzerinde artış kaydederken, Askıya alAnakara Emlak Endeksi de %3,3 arttı.
Çarşamba günü yürürlüğe girecek yeni düzenlemeler, hükümetin 2021 ortalarında yüksek borç seviyelerini düşürme çabalarına başlamasından bu yana emlak firmalarını rahatsız eden likidite sorunlarını hafifletmek için tasarlandı. Bu önlemler, geliştiricilerin kredi ve tahvil gibi mevcut borçları geri ödemek için banka kredileri kullanmalarına ve borçlanma limitini daha önce %50 olan ekspertiz varlık değerinin %70’ine çıkarmalarına olanak tanıyor.
Guangzhou R&F Properties’in hisseleri %17 artarken, Sino-Ocean Group da %12’nin üzerinde değerli hisseler elde etti. Önde gelen özel geliştiriciler Country Garden ve Longfor Group da %4’ü aşan artışlar kaydetti.
Gayrimenkul geliştiricileri ve analistlerinden gelen olumlu tepkilere rağmen, bu önlemlerin hızlı bir şekilde etkili olacağına dair şüpheler devam ediyor. Bankalar, düzenleyici kurumların teşviklerine rağmen birçok özel geliştiriciye kredi verme konusunda her zaman isteksiz olmuştur. UBS analisti John Lam, yeni kuralların borçlu geliştiriciler için likidite risklerini azaltabileceğini ancak sektörün toparlanmasının konut fiyatlarını ve satışlarını destekleyecek daha güçlü gayrimenkul talebine bağlı olduğunu söyledi.
Sorunlu geliştiricilerin çoğunun pahalı ticari varlıklarını diğer borçları için teminat olarak kullanması nedeniyle sorunlar ortaya çıkıyor. Adını vermek istemeyen, borcunu ödeyemeyen bir yüklenicinin yöneticisi, bankaların yeni tedbirlere duyarlı olmadığını söyledi. Yönetici, merkezi hükümet bankaları kredi vermeye zorlamadığı sürece bankaların söz konusu riskleri üstlenme ihtimalinin düşük olduğunu vurguladı.
Çin’deki emlak krizi, mülklerini satmakta ve finansman bulmakta zorlanan müteahhitlerin yaygın temerrütlere ve ödeme gecikmelerine yol açtı. Pekin’in nakde daha kolay erişim, daha düşük ipotek oranları ve gevşetilmiş ev satın alma kuralları da dahil olmak üzere geliştiricilere yönelik çeşitli sınırlama önlemlerine rağmen, zayıf satışlar ve devam eden temerrütlerle birlikte piyasa istikrarsızlığını sürdürüyor.
Değerlemeler son yıllarda düştü, bu da bir mülkün fiyatının %70’ine kadar borç almak mümkün olsa bile geliştiricilerin mevcut kredilerden borçlanmayı artıramadığı anlamına geliyor. UBS’den Lam, kredi esası politikasının Longfor ve Seazen Group gibi ticari mülk varlıklarına önemli ölçüde maruz kalan özel geliştiricilere fayda sağlayabileceğini söyledi.
Ancak analistler ve emlak şirketleri, konut alıcıları arasında güven düşüklüğü ve kırılgan talep sorunlarının devam ettiğini, bunun da bu şirketlerin ana gelir kaynağı olan konut satışlarını olumsuz etkilediğini belirtiyor.
Nomura, alt kademe şehirlerdeki çok sayıda önceden satılmış ancak tamamlanmamış evin yarattığı zorluğun altını çizerek, bu evlerin tamamlanmasının yaklaşık 3,2 trilyon yuan gerektireceğini iddia etti. Banka, bankaların bu soruna uygun çözüm olup olmadığı konusunda şüphelerini dile getirerek, hükümetin finansman açığını kapatmak için mali müdahalede bulunması gerekebileceğini öne sürdü.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
